金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内(nèi)，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布(bù)的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖(táng)来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶g>

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。