OPPO宣布关停(tíng)旗下芯(xīn)片子公司(sī)哲库科(kē)技，引发了公募REITs扩募风波，如(rú)今(jīn)，二(èr)级市(shì)场(chǎng)的影响仍(réng)未停歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安(ān)张江光大园REIT开(kāi)盘继续延续(xù)此前(qián)几日的下跌(diē)走势，午后跌幅(fú)一(yī)度扩(kuò)大，尾盘有所拉(lā)升，全(quán)天收跌6.22％，最近3个(gè)交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急(jí)回应称，哲(zhé)库科技是(shì)其扩募拟新(xīn)购入基础设施(shī)资产张润大(dà)厦的(de)重要承租方之一，目前未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停止执(zhí)行已签租赁协(xié)议的(de)通(tōng)知(zhī)。同时，在公(gōng)告中，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表示，原始权益人(rén)将(jiāng)继续密切关注哲库科(kē)技后续情(qíng)况，积(jī)极做好相关应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟扩(kuò)募购入项目(mù)的原始权益人相关负责人也表示，近期已同步启动了应急预案(àn)，排(pái)摸储(chǔ)备租(zū)户，积极应(yīng)对(duì)哲库提前退租(zū)的可能事项。由于张(zhāng)润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募项目，公司领导(dǎo)高度重(zhòng)视(shì)，浦东新区国资委也高度(dù)关注。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，华(huá)安张江光(guāng)大(dà)园REIT近期市场(chǎng)波动较(jiào)大，但其实不(bù)动产公募REITs项目(mù)短期出租率(lǜ)下跌并不(bù)会从根本(běn)上影响其内外价(jià)值，投资(zī)者应理(lǐ)性(xìng)看待。

　　张江光(guāng)大园REIT

　　二级市场价格(gé)继(jì)续波动

　　本周(zhōu)，OPPO关停旗(qí)下(xià)芯(xīn)片子公司(sī)哲库科(kē)技的事件继(jì)续扰动公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT以(yǐ)3.726元的价格小(xiǎo)幅低(dī)开，此后二级市场(chǎng)价格(gé)开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后(hòu)，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一度扩大到8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消息影响(xiǎng)，华安(ān)张江光大园REIT最(zuì)近几个交易日二级市(shì)场价(jià)格(gé)表现欠佳，5月11日以来，3个(gè)交易日跌幅达(dá)到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT累计涨幅超过(guò)24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)15日公募(mù)REITs市场整体(tǐ)表现上看，目前上(shàng)市的8只产业(yè)园区基础(chǔ)设施REITs中(zhōng)，仅博时招商(shāng)蛇口产(chǎn)业园REIT微幅上(shàng)涨，其(qí)余7只(zhǐ)均有(yǒu)不同程度下跌(diē)，8只产业园(yuán)区基础设施REITs5月15日平均跌(diē)幅(fú)1.38％。今年(nián)以来平均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季(jì)报中已经披露张江(jiāng)光大(dà)园项(xiàng)目出租率(lǜ)有所下降，如今(jīn)拟(nǐ)扩募的项目又遭(zāo)遇突发事件，因此导(dǎo)致二级市场价格出现波(bō)动。”一位业内人士分析(xī)称。

　　不(bù)过，在上(shàng)述(shù)人士看来(lái)，尽管出于风险(xiǎn)规避的原(yuán)因，最(zuì)近几个交易(yì)日场内资金有所流出(chū)，但是(shì)，不动产(chǎn)公募(mù)REITs项目短期出租率下跌并(bìng)不会从根本(běn)上(shàng)影响其内外价值。

　　他(tā)也同(tóng)时表示，目前随着二级(jí)市场价格(gé)下跌，风险(xiǎn)也得到一定释放(fàng)，但是价格涨(zhǎng)跌会受到基本(běn)面、情绪面等(děng)多(duō)重(zhòng)因素影响，不好(hǎo)判(pàn)断价(jià)格是不是(shì)已经完全触底。

　　此(cǐ)外，还有一位业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，今年整体REITs市场表现低迷，不少产品(pǐn)年内二级市场跌幅较大，其实有些隐含收益率(lǜ)高的产品具备(bèi)一定(dìng)的投资价值，很(hěn)适合稳健类投资者。此外，伴随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏的步伐，产业园(yuán)区、物(wù)流类等REITs产品(pǐn)具备一定的(de)投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募基(jī)金执(zhí)行(xíng)董事(shì)高如星对(duì)此表示，若张江园区最(zuì)终能顺利解决招商，平稳过度对经营现金流没有造成(chéng)大的影响(xiǎng)，“事件(jiàn)性利空(kōng)下调至得(dé)这么急(jí)、这么深，加上前(qián)期本身园区类资产就回调不少了(le)，这就是黄金坑。”不过，他也强调，最终还(hái)是(shì)落(luò)到租金收入受不(bù)受影响，影响(xiǎng)多(duō)大，估计园(yuán)区会(huì)最终解(jiě)决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应(yīng)

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关(guān)停旗下芯片子公(gōng)司哲(zhé)库(kù)科技。随后5月12日晚(wǎn)，华安张(zhāng)江光大园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是(shì)其(qí)扩募拟新购(gòu)入(rù)基础设(shè)施资产张润大厦的重要(yào)承(chéng)租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面关于停止执行已签租赁协议的通(tōng)知(zhī)。同(tóng)时(shí)，在公告(gào)中，华安张江光大园REIT进(jìn)一步表(biǎo)示，原始(shǐ)权益人将继续(xù)密切关注哲库科技(jì)后续情况，积极做(zuò)好相关应(yīng)对(duì)。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季报中披(pī)露的张江光大园项(xiàng)目出租率下降事项，一度二级市场价格出现回落。在随后召开的业(yè)绩说明会中管理人就(jiù)相关(guān)事项进(jìn)行了解释(shì)说明，市场信心得到了一定提(tí)振，二级(jí)市场价格表现也趋于平稳。据(jù)了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召开的(de)线上和线下的扩募说明会上，运(yùn)营团队表示了对张(zhāng)江光大园项目(mù)的信心，预计签署意向(xiàng)书和合同谈判中的储备(bèi)租户正(zhèng)常转(zhuǎn)化(huà)后，项目出(chū)租率将得到(dào)回升。没想到仅(jǐn)过了不到三周的(de)时间，张江REIT的扩(kuò)募(mù)之路(lù)又迎来了(le)新的考(kǎo)验。

　　因张江(jiāng)REIT的上述公告引起(qǐ)了市场各方的广(guǎng)泛关注，张江REIT拟扩募购入(rù)项(xiàng)目(mù)的原始权益人(rén)相关(guān)负责人坦言(yán)，事发突然确(què)实始料(liào)未及，在获悉OPPO关停哲库科技消息的第一(yī)时(shí)间即(jí)奔赴(fù)现场进行了(le)沟通和核实工(gōng)作(zuò)，并(bìng)同(tóng)步启动了应急预案，排摸(mō)储备租户，积极应对哲库(kù)提前(qián)退租的可能事项(xiàng)。由于张润大厦(shà)是全(quán)国首批(pī)R二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗EITs申报(bào)扩募项目，公司领(lǐng)导高度重(zhòng)视，据悉新区国资委也(yě)高度关注。

　　当谈及储(chǔ)备租户情况，相关(guān)负责人介(jiè)绍说，目(mù)前储备租(zū)户还是比较(jiào)丰富的(de)，覆(fù)盖(gài)了(le)芯片测试、人工智能、航天产业(yè)、信息技术等产业客户，租赁意向面积超过了2万方(fāng)。从意向储备(bèi)转化为实际租户(hù)需要一些时间。

　　“我(wǒ)们正(zhèng)在(zài)着手(shǒu)通过签(qiān)署(shǔ)租赁意向书来尽快锁(suǒ)定一些(xiē)重要租户(hù)。虽然收了三个(gè)月履约(yuē)保证金给了(le)我(wǒ)们一些空间(jiān)，但本着对首批(pī)扩募、对市(shì)场负(fù)责(zé)的态度，我(wǒ)们肯(kěn)定要全力(lì)与时间(jiān)赛跑(pǎo)，把这些面积(jī)在短期内完成去化。”相关负责人(rén)说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的同(tóng)区域(yù)的张(zhāng)江光大园(yuán)项目一季度末也(yě)有将近(jìn)30％的空置(zhì)率(lǜ)，原始权益(yì)人有那么多储备租户(hù)，之前(qián)的(de)空置率为何未能得到解决。

　　对(duì)此相关负(fù)责人(rén)解释，张江光大园(yuán)一直以(yǐ)来都坚持以市场化运营(yíng)为(wèi)导向，历(lì)史运营表现稳定(dìng)，租户(hù)的调租和换租都属(shǔ)于正常情况(kuàng)，而这次项(xiàng)目的大租户退租正(zhèng)好发生在(zài)市场活跃度的短(duǎn)期低(dī)点，目(mù)前市场情况已有所好转。在看到(dào)出租率下滑情况没有得到(dào)及时修复后，张江这边也作了一定(dìng)的资源(yuán)调配和倾斜，引入了一(yī)些储(chǔ)备租户(hù)。

　　另外，张润二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗大厦(shà)和张江光大园项目(mù)在给(gěi)租户的分隔空间、交付标准、租(zū)金水平等(děng)方面也(yě)有一些差异化，张润大(dà)厦多(duō)是两千多平的大平层，楼的成新度高一些，单价也(yě)贵(guì)一些，张江光大园单(dān)层以一千平的面积为主，还(hái)有一些(xiē)独栋形态(tài)的物业。租户(hù)自身(shēn)也会(huì)有(yǒu)诉求(qiú)，也会根据(jù)自身需(xū)求和预算挑(tiāo)选区(qū)域(yù)内的不同物(wù)业。

　　“如果扩募完成以后，新老资产的管(guǎn)理人都变成了一家，后续我们在资源(yuán)共享和联合(hé)营销方面能(néng)更加(jiā)充分(fēn)发挥协同效应，相信(xìn)可(kě)以做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最后(hòu)谈及对于张江REIT的定位和展(zhǎn)望(wàng)，相关负责人表示，张江集团和张江(jiāng)高(gāo)科(kē)目前(qián)在管资产约五百万方，还有(yǒu)一些(xiē)其他在开发的储备项目，这些都将成为张(zhāng)江REIT实(shí)现打造张江(jiāng)园区产(chǎn)业(yè)空(kōng)间资产(chǎn)上市平台目标的坚实后盾和储备资源(yuán)。“我们非常(cháng)重视张江REIT这个(gè)资本(běn)平台和(hé)它未来的发(fā)展。”相关(guān)负责(zé)人表示，“这次扩募是我们实现基金扩容(róng)的第一步(bù)，也是(shì)至关重要的一(yī)步，眼(yǎn)下我们(men)可能面临了一些突发情况(kuàng)需要解决，但是这和(hé)我们在张江(jiāng)科学城这三十年建设发展过(guò)程中所经历的相比，只能(néng)算是一个非常小的插曲。我们(men)有信(xìn)心(xīn)排除万(wàn二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)难，尽一切可(kě)能化(huà)解当前突发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持(chí)预期(qī)和(hé)市场的(de)信(xìn)心。”

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