财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金价来(lái)看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望(wàng)对(duì)金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全(quán)统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情况如下(xià)：

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