周一(yī)的股市震(zhèn)荡(dàng)翻(fān)红(hóng)，上周股(gǔ)市下跌期间净买入(rù)的“抄(chāo)底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周5个交易日(rì)市(shì)场总体下跌期(qī)间，资金(jīn)更是(shì)净(jìng)买入220亿元(yuán)，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作(zuò)模(mó)式，在股市大幅下挫(cuò)的(de)时刻再(zài)度显现。

　　从资金(jīn)流(liú)向结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到(dào)资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高(gāo)位(wèi)回调的科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也(yě)再度吸引资金追逐；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电(diàn)力ETF等短期净(jìng)流出，资(zī)金出现短期(qī)避(bì)险(xiǎn)，但(dàn)鉴于多数标的估值仍在低位(wèi)，多家机构仍(réng)看好长(zhǎng)期配(pèi)置价值(zhí)。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上周五股市(shì)大跌，当(dāng)日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区间成交均价测算(suàn)，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉长时(shí)间到上周(zhōu)5个(gè)交(jiāo)易日(rì)，5天(tiān)股(gǔ)市调整期间，资(zī)金(jīn)更(gèng)是(shì)净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净(jìng)买入排行看，截至(zhì)上周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资金居(jū)前，都超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞、易(yì)方(fāng)达(dá)和嘉实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流(liú)入资金也位(wèi)居前(qián)列。

　　而(ér)从(cóng)5月(yuè)15日收盘股市表(biǎo)现看，科(kē)创50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数(shù)涨幅(fú)还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌(diē)期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错(cuò)的(de)回报(bào)。

　　行业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体(tǐ)ETF成为资金净买入的榜首，单(dān)日净买入金额接近5亿元，目前仍处于(yú)估值低(dī)位(wèi)的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联ETF等(děng)产(chǎn)品也位居净流入(rù)资(zī)金(jīn)前列(liè)，而在近日遭遇高(gāo)位(wèi)回调的游(yóu)戏ETF，也受到资金(jīn)的逆(nì)市买(mǎi)入(rù)，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍然有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募股票(piào)权益基(jī)金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长期(qī)的趋势，但耐用品(pǐn)复苏(sū)的空间受限、出(chū)口下行及(jí)地产销售恢复疲软将(jiāng)驱(qū)动市场展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性机会。不(bù)过(guò)，在短(duǎn)期市场(chǎng)炒作热度回落，波动(dòng)率偏高的情况下，资(zī)金(jīn)可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数(shù)等来(lái)跟踪市场，以(yǐ)获取(qǔ)整个市场的平均回报。

　　而在(zài)行(xíng)业方(fāng)面，沪上一家公募(mù)机构分析，由于(yú)近日(rì)以游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所(suǒ)调整，主因(yīn)是前期炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期在(zài)市场(chǎng)炒作热度(dù)有所回落。但从长期看，资金还会长期关注数(shù)字化对生产(chǎn)力的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等(děng)调整下来的行业(yè)，可能会(huì)继续受(shòu)到(dào)了(le)资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能(néng)与(yǔ)看好(hǎo)“中特(tè)估”长期投资(zī)价(jià)值(zhí)有(yǒu)关(guān)。

　　民(mín)生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高位调整(zhěng)，上周沪指下跌。前(qián)期(qī)部分板块短期上冲较快，导致(zhì)博弈(yì)资金出现分歧，随着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需求(qiú)叠加经济(jì)数据(jù)不及预期，权(quán)重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远(yuǎn)看(kàn)，“中特估”或有望引领(lǐng)低(dī)估(gū)值(zhí)央企的价值重(zhòng)估，有基本面支撑的低(dī)估值央企(qǐ)或有(yǒu)望受益。

　　博(bó)时基金权益投资一部基金经理(lǐ正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢)吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市(shì)场对部(bù)分传统(tǒng)行业国央企(qǐ)的严重低配和(hé)低(dī)估。而(ér)在(zài)这种大(dà)幅低估和(hé)低配背景下，部分企业因(yīn)为自(zì)身经营改善、高(gāo)股(gǔ)息(xī)水平等特(tè)征，使得其估值修(xiū)复(fù)成为(wèi)了可能。虽然经(jīng)过前期反弹(dàn)，大金融整体估值仍旧处于(yú)低位，由于情绪和资金仍旧(jiù)是主导，短(duǎn)期表(biǎo)现(xiàn)存在剧(jù)烈波动可能；从中期看(kàn)，整体(tǐ)大金融当前估值(zhí)仍旧(jiù)处于中低水(shuǐ)平(píng)，部分个股(gǔ)尤(yóu)其是基本面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修(xiū)复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下跌的(de)A股市场中(zhōng)，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出净流出资金。但也有(yǒu)部分短(duǎn)期涨(zhǎng)幅偏高、短期(qī)行(xíng)情板块，以及部分(fēn)海外指数遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的(de)净卖(mài)出。

　　从资(zī)金净流出榜(bǎng)单(dān)看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另外，证券(正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢quàn)保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力(lì)ETF指数(shù)基金、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多(duō)只产品(pǐn)，单日净流出资(zī)金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越跌越买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出现象(xiàng)，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单(dān)日(rì)出现净流出，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅接近20％的(de)纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上一家公募(mù)机构(gòu)评(píng)价，基建板块受益于“一(yī)带一路”板块前(qián)期涨幅(fú)较大，有(yǒu)调整要求，可(kě)能会受到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋(qū)势确(què)立后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会值得关注。

　　民(mín)生(shēng)加银基金(jīn)评(píng)价净流出(chū)的证券保(bǎo)险板块称，一季(jì)报陆续(xù)披露(lù)，非(fēi)银金融(róng)业绩超预期，证券板块市场(chǎng)交投活跃度(dù)较一季度显著改善，差异(yì)化最低结算备付金缴纳比(bǐ)例机制引(yǐn)入，证券(quàn)公司(sī)保(bǎo)证金比例下(xià)调，经济温和复(fù)苏下行业(yè)景气(qì)度有望(wàng)持续(xù)修复。保险板块一季报净(jìng)利润超预(yù)期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的(de)产品力实现了一定的(de)增(zēng)长(zhǎng)，负债端V型反转趋势较明(míng)显，资(zī)产端或有望维持较高增速。

　　而针对(duì)电力板块(kuài)，民生加(jiā)银基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有望(wàng)将(jiāng)促(cù)进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因(yīn)素(sù)影响，预计今年(nián)二季度电力消费增速将(jiāng)有望(wàng)回升。在电(diàn)力市场化(huà)改革的(de)持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力(lì)现(xiàn)货市场和辅助服务市(shì)场(chǎng)机制有望持续(xù)推(tuī)广，容量补(bǔ)偿电价等(děng)机制或有望(wàng)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢出台。

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