踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个(gè)出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的(d主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别e)互(hù)联网广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了(le)今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其(qí)投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投(tóu)资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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