衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或(h学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生uò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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