近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者2016年是什么年食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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