随着公募基金2023年一季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及(jí)对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一季(jì)报中表(biǎo)示，看好半导体、电(diàn)动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会(huì)有曲(qū)折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应(yīng)用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中表(biǎo)示(shì)，二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体和制造(zào)业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。会继续(xù)在(zài)新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人(rén)也发布了一季(jì)报，均谈(tán)到了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进(jìn)成为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一(yī)季度(dù)大幅(fú)调入AI相关(guān)概念(niàn)股

　　一季报(bào)数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世(shì)精(jīng)选A、银(yín)华(huá)大(dà)盘定开(k合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线āi)、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在(zài)今年(nián)一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度(dù)最大(dà)的是银华心选一年(nián)持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两(liǎng)年持(chí)有期、银华心享一年持有、银(yín)华心兴(xīng)三年(nián)持有(yǒu)A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的是银华(huá)心兴三年持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗(qí)下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心(xīn)佳两年(nián)持有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星(xīng)代表(biǎo)作(zuò)银华中小盘为(wèi)例，前十大重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精密、金山办公、用友网络(luò)、中科(kē)创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前(qián)十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密(mì)成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)，截至一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精(jīng)测(cè)电(diàn)子，较(jiào)去(qù)年底增加了16倍，目(mù)前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成(chéng)为第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德(dé)时代(dài)、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年一(yī)季度，该基(jī)金减(jiǎn)持紫光(guāng)国微、华(huá)海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季(jì)报，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表达了自己对市场的(de)看法，基金君为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国内的宏观判(pàn)断依然是经(jīng)济(jì)整体稳(wěn)健复苏，产(chǎn)业结构调整继(jì)续升(shēng)级，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力(lì)的不断(duàn)增强，国际伙伴(bàn)跟(gēn)我们的利益(yì)共同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革(gé)命(mìng)性的技术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨头加速(sù)入局。需要关(guān)注(zhù)的是(shì)，AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂(chuí)直类(lèi)应用场景值得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维(wéi)持看好国产替代方(fāng)向，集中在半导体设备、材(cái)料(liào)、零部件环节(jié)，中长期(qī) 看，伴(bàn)随国(guó)产供应商(shāng)积极验证(zhèng)导入(rù)，国内(nèi)晶(jīng)圆产线(xiàn)建设(shè)将(jiāng)再度(dù)提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法(fǎ)边际转向积极，全球(qiú)半导体下行周期接(jiē)近尾声，经历了(le)过去几(jǐ)个(gè)季度的去(qù)库存，有(yǒu)望在今年(nián)下 半年重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于(yú)下(xià)游需求恢(huī)复的力度，数据(jù)中心有望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关(guān)注相(xiāng)关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一季度被市(shì)场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估值已(yǐ)经(jīng)处于历史(shǐ)偏(piān)低的位(wèi)置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的(de)标的更多地(dì)关注利好，对(duì)于下跌(diē)的板块更多地关注(zhù)利(lì)空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多是(shì)对于一个(gè)下(xià)跌板块(kuài)的应激式(shì)反应(yīng)。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价(jià)位置(zhì)下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因素(sù)已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星(xīng)还看好电(diàn)动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会。

　　合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线g>璞(pú)泰来仍是第(dì)一(yī)大重仓股

　　冯(féng)明远继续(xù)加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据(jù)显示，信达澳(ào)亚基金(jīn)冯(féng)明远在管(guǎn)的(de)6只基金平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选A的股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信(xìn)澳新能源产业(yè)、信澳(ào)科(kē)技创新一年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明(míng)远的代(dài)表作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例，该(gāi)基(jī)金(jīn)一季度增(zēng)持(chí)璞(pú)泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁(níng)德时(shí)代(dài)、东阳光(guāng)、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度最大(dà)的是中伟股份，今(jīn)年(nián)一季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前(qián)十大个(gè)股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚(yà)迪则退(tuì)出(chū)前(qián)十(shí)大之列(liè)。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目(mù)前(qián)持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场(chǎng)经历了(le)疫(yì)情复(fù)苏后(hòu)的调整(zhěng)修复，经(jīng)济先是(shì)在大(dà)家“强复苏”的预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实(shí)”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出(chū)现了显著(zhù)的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资(zī)主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金(jīn)的净(jìng)值(zhí)也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保诚(chéng)基(jī)金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智(zhì)能(néng)

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金(jīn)经理也(yě)发布了(le)一季报。其(qí)中，中(zhōng)信保诚基金(jīn)权益(yì)投资部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏观经(jīng)济目前处在一个温和复苏(sū)的通(tōng)道，在(zài)海外(wài)加(jiā)息进入尾声后，社会流动性将相(xiāng)对宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会(huì)是震荡(dàng)上行的态势。

　　一(yī)季(jì)度，王睿减(jiǎn)表示持了部分(fēn)短期达(dá)到(dào)目标价(jià)的(de)相关品种，并根(gēn)据收(shōu)益率(lǜ)预期的变(biàn)化(huà)调整了一部(bù)分(fēn)科技持仓。具体来看，以(yǐ)其代表作中信(xìn)保诚创新(xīn)成长为例，该(gāi)基金在一季(jì)度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福医(yī)药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿(ruì)在一(yī)季报中表示，对于人工智(zhì)能这(zhè)一非常宏大(dà)的(de)命题，他目(mù)前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先(xiān)我们相信(xìn)这是(s合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线hì)一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带来重大变(biàn)化的(de)技术(shù)变革，值(zhí)得我们投入非(fēi)常(cháng)多的(de)精(jīng)力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面(miàn)，我们目前还(hái)无(wú)法相对准确的评(píng)估这项技(jì)术革命给具体公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能给出大部(bù)分公司一个(gè)相(xiāng)对清(qīng)晰的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一季度(dù)暂(zàn)时还没有明(míng)显增加相(xiāng)关(guān)的(de)持仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度我们持仓较多的电动车和光伏表现(xiàn)不佳，受到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者的信心(xīn)出(chū)现了波动。投(tóu)资者预期变化(huà)导(dǎo)致部分个股出现了较大回调，目前行业整体估值水平处于历史较低(dī)位置(zhì)，而这两个(gè)行业未来的发展方向还(hái)是相对(duì)比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也(yě)发布了(le)一季报在一季(jì)报(bào)中，姜诚表示，一(yī)季度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重要的(de)事件(jiàn)之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它(tā)对投(tóu)资(zī)有哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如何(hé)分配？ 市(shì)场当前认为(wèi)的受益环节是(shì)否能(néng)如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡(dàn)化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标(biāo)。好资产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以(yǐ)及在(zài)好的公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)加(jiā)持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化(huà)为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我们会(huì)一如(rú)既往，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中(zhōng)泰星元价值(zhí)优选A代表作(zuò)为例(lì)，该(gāi)基(jī)金在一(yī)季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了(le)工商(shāng)银行、建发股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的(de)一个季度，姜(jiāng)诚表示，自(zì)己的组合(hé)没有大的变化(huà)，是因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较低估值水平，让我们(men)可以在热点不断切换的市场中保持平和。但投资(zī)是(shì)一项苦差事，需要(yào)随时准备证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没(méi)有躺平的一(yī)天。

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