金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在(zài)压缩原(yuán)片(piàn)库(kù)存的可(kě)能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的(de)现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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