财(cái)联(lián)社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城一(yī)套房(fáng)”、“一口牙(yá)一(yī)辆宝(bǎo)马车”……这些生(shēng)活(huó)中(zhōng)经常(cháng)听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而却(què)步的无奈现(xiàn)实(shí)。近(jìn)日，北(běi)京(jīng)、河北、浙江(jiāng)、四川等多(duō)地医保部门发布公告，于4月20日落实口腔(qiāng)种植(zhí)医疗服务收费、种植体集中带量采(cǎi)购、牙冠(guān)竞价挂网“三(sān)位一体(tǐ)”的综合治理措施(shī)，单颗种植牙的(de)价格(gé)降低一半左右。网友(yǒu)直呼：再也(yě)不(bù)用担心“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们(men)在(zài)临床工作中(zhōng)，也看到不(bù)少(shǎo)患(huàn)者延迟了种(zhǒng)牙计划，就在等集(jí)采政(zhèng)策落(luò)地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专(zhuān)委会常委满毅告诉南方(fāng)周末记者(zhě)，“集采(cǎi)后的种植牙将为更(gèng)多(duō)患者减轻医疗(liáo)负(fù)担(dān)，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医(yī)保局披露，本次集采(cǎi)汇聚全(quán)国(guó)近(jìn)1.8万家医疗机构的需求量(liàng)，达287万套种植体系统，约占国内年种植牙数(shù)量（400万(wàn)颗）的72％，预计每年可节约患(huàn)者费用40亿元左右。随着医(yī)疗服务(wù)价格相关规定出台，三级公立医院常(cháng)规(guī)种植牙医疗服(fú)务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病学(xué)调查结果显示，65岁-74岁(suì)老(lǎo)人当中有86％存在牙缺失。新京报贝(bèi)壳财经记者走访发现，多(duō)家北(běi)京民营(yíng)连锁口腔机构在4月1日即开始了“集采价”的种植(zhí)牙促销，价格(gé)已低(dī)至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此外(wài)，规范整(zhěng)合后的山东省口腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务价格项目4月1日正(zhèng)式落地实(shí)施。当天，“随着(zhe)牙(yá)冠、种植(zhí)体(tǐ)等集采(cǎi)价格落地执行，种植牙相关的咨询(xún)量、问诊量(liàng)、手(shǒu)术量都大幅增(zēng)长，其中手术(shù)数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医(yī)院副院(yuàn)长、副主任医师(shī)解建立说(shuō)。

　　集采(cǎi)的(de)靴子(zi)落地，种植牙(yá)行(xíng)业是否会(huì)再度站上(shàng)风(fēng)口？“预计未(wèi)来国内的种植牙数量(liàng)，有望(wàng)从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南方(fāng)周末记者，他(tā)认为这个目标或许(xǔ)一年(nián)后(hòu)就能实现。而对(duì)于起(qǐ)步较晚(wǎn)的(de)国产种植牙耗材厂(chǎng)商而言(yán)，集采是压(yā)力(lì)也是机(jī)会。一位国(guó)产种植(zhí)牙企业代表透(tòu)露，尽管(guǎn)国产(chǎn)品牌产品拥有一定的价格(gé)优势，但销(xiāo)售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本(běn)次集采后很(hěn)难快(kuài)速放量(liàng)或实现“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用(yòng)时(shí)间短、案例少的国(guó)产种(zhǒng)植牙来说，整(zhěng)个种植牙市场规模的扩大(dà)，将(jiāng)有助于企业积累更多(duō)的临(lín)床应用数(shù)据和案(àn)例，对未(wèi)来长期的应用和研发会有一定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带动国内(nèi)耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付(fù)能力提(tí)高(gāo)，近年来种植牙需求呈现爆发(fā)式增长。根据(jù)牙(yá)博士招(zhāo)股(gǔ)说(shuō)明书(shū)，2020年国内种植(zhí)牙市(shì)场规(guī)模(mó)为(wèi)431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产(chǎn)业链中包括上游设备和耗材企业：种植类如(rú)华西口腔科(kē)技中心等；修补类如正(zhèng)海生物、奥精医疗等；设备类如口腔(qiāng)全(quán)景机(jī)和锥形(xíng)束投照计算机重组断层影(yǐng)像设备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及(jí)他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料(liào)）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构(gòu)如(rú)通策医疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建(jiàn)等人(rén)在(zài)3月20日发(fā)布的(de)研报中表示(shì)，种植牙集采(cǎi)降价后(hòu)，其渗透(tòu)率有(yǒu)望得(dé)到(dào)快速(sù)提升，同时加速国产口腔(qiāng)CBCT等检测设(shè)备需求释放(fàng)。中游(yóu)设(shè)备美亚光电、朗视(shì)仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙渗透率提(tí)升，民营医院和诊所的(de)设(shè)备(bèi)需求弹性更大(dà)，国产设备依托性(xìng)价比优势聚焦(jiāo)民营市场。口腔(qiāng)CBCT上(shàng)游核心零部件上(shàng)市公司主要为(wèi)奕瑞科(kē)技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集采“短(duǎn)兵相接(jiē)” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股市场(chǎng)里，牙科(kē)一直都被投资者视(shì)为坡长雪厚(hòu)的(de)黄金(jīn)赛(sài)道，关于牙科的纯(chún)正上市公(gōng)司只有通策(cè)医(yī)疗(liáo)这一家。也正是因为如此(cǐ)，自通策医疗借壳上市以来，其便一(yī)直备(bèi)受(shòu)资金的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗最近几(jǐ)年(nián)在资本(běn)市场走(zǒu)势(shì)一路下行，前年最风(fēng)光(guāng)的时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的(de)时间内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年(nián)、2021年的(de)财(cái)报数据来看，种植(zhí)业务位列通策医疗五大(dà)业务(wù)板块增速(sù)第(dì)一位(wèi)。对通(tōng)策医疗来(lái)说，种植牙业务是不可(kě)或缺的市场。业(yè)内(nèi)人(rén)士透(tòu)露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)耗材被(bèi)集采(cǎi)，通策医(yī)疗的盈利能力很(hěn)可能(néng)受(shòu)影响。面(miàn)对激烈竞争的市场，大型口(kǒu)腔连锁机构失(shī)去了(le)此前(qián)集团采购优势(shì)，与公(gōng)立医院(yuàn)及其他(tā)民营(yíng)口腔机构站在同一(yī)起跑(pǎo)线，大幅降价势在必行(xíng)，这也(yě)将影响种植牙最终利润率。

　　通(tōng)策医(yī)疗面对的最大的问题是(shì)，怎么能把这(zhè)些增量转化为自己的增(zēng)量。竞(jìng)争来自参与集(jí)采(cǎi)的1.8万家医疗(liáo)机构，其中(zhōng)有(yǒu)1.4万家民营医疗(liáo)机构，占总数的(de)80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙(yá)，一要有覆盖(gài)面足(zú)够(gòu)广的(de)口腔机构，二(èr)得有足够多的(de)医护(hù)人员。“种植牙(yá)放量一直是(shì)其(qí)所期待的一(yī)件事。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截了当(dāng)。2022年通策(cè)医疗发(fā)布的财报(bào)中提及——医护人才储备，这也是其这两(liǎng)年最重(zhòng)要(yào)的战略布(bù)局(jú)。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪(jì)要中提到，宁口(kǒu)2022年上半年营(yíng)收(shōu)增长3％，净利润(rùn)下降(jiàng)是由于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加的人力成本影响(xiǎng)了900万元(yuán)利润。通(tōng)策医疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为(wèi)“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目标是(shì)让蒲公(gōng)英医院(yuàn)在(zài)最(zuì)短(duǎn)的(de)时间(jiān)成为当地第一的口(kǒu)腔医(yī)院。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，通策医疗的重磅项目“蒲公英(yīng)计划(huà)”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未(wèi)来五年重(zhòng)要的发展(zhǎn)计划”。而如今，目(mù)前来看，该计划仍(réng)处筹(chóu)备或(huò)培(péi)育期，2022年上半年蒲公英分院(yuàn)贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前(qián)三(sān)季度贡献收入2.98亿元(yuán)，新增蒲(pú)公英分院(yuàn)净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘提(tí)到，这几年(nián)相关医(yī)生(shēng)的储备已经足(zú)够(gòu)了，“（种植牙）量(liàng)再增长10倍也(yě)够(gòu)”。“以(yǐ)价(jià)换量更容易形成(chéng)规模效应。目(mù)前种(zhǒng)植牙渗透(tòu)率低(dī)，随着价格差(chà)异化定价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高增长。”这是通策(cè)医(yī)疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关(guān)注消费医疗的行业人士分(fēn)析，通策医疗的(de)主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对(duì)接下来(lái)激烈的种植(zhí)牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未(wèi)来(lái)种植牙也会慢(màn)慢从一个高毛(máo)利业务变(biàn)成低毛利业务。因(yīn)为(wèi)这一部分(fēn)对(duì)医(yī)生的技术一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米要求并(bìng)没有那么高，主要(yào)靠的是设备(bèi)定位、辅助软件和三维建模(mó)。所(suǒ)有的口腔诊所都能做，没有(yǒu)那么(me)深的护(hù)城河，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关注(zhù)口腔赛道(dào)的投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院市场而言，集(jí)采(cǎi)消息(xī)和(hé)盈利曲线下降关(guān)系(xì)也不大。“其(qí)实在集采消息出来(lái)之(zhī)前，民营(yíng)口腔诊(zhěn)所就因为价格战的原因，自己(jǐ)就把价(jià)格压下来了(le)。低于4500元的种植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆(jiē)是(shì)。”口腔诊所(suǒ)从业者如是说到(dào)。目前，很多民营口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营压(yā)力，面对高(gāo)昂的诊(zhěn)所房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资机构工(gōng)作人员曾(céng)表(biǎo)示，目前80％的(de)民营连锁(suǒ)口腔机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价(jià)种植牙神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大(dà)批退出

　　有业(yè)内(nèi)人士给予了一(yī)个乐观的预测，当(dāng)集采降低价格后，原(yuán)本属于改(gǎi)善型医疗(liáo)需求的种植牙，将会成为(wèi)百姓们的基本需求(qiú)——几十亿颗(kē)失(shī)牙(yá)的市场(chǎng)会打开(kāi)。这几乎(hū)奠定(dìng)了一个(gè)薄利多(duō)销的局面。但这并(bìng)不(bù)是在所有牙科诊所都会发(fā)生的局面。当耗材价格(gé)下(xià)降(jiàng)后，牙医利益会(huì)受到直接冲击。“在大(dà)部分(fēn)诊所里，医生收入是(shì)和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支架集采的影响(xiǎng)类似，医生的工(gōng)作量(liàng)加大不说，收入会减少。”业内人士表示最担心的是(shì)到(dào)底能不能以价换量。如果薄(báo)利(lì)了，但(dàn)最(zuì)终没有多(duō)销(xiāo)，经营可能难以(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米yǐ)为继。

　　牙科是(shì)医院所(suǒ)有科室(shì)中，最适合独立(lì)执业的。即便在改革开(kāi)放之前，全国各地的个(gè)体(tǐ)牙医(yī)也不(bù)在少数。国家卫生(shēng)统计(jì)年鉴显示(shì)，2020年(nián)全国民营口腔(qiāng)医院、诊(zhěn)所(suǒ)加起来有(yǒu)66000多家，提供(gōng)的口腔医疗服务(wù)占到总量69％左右(yòu)。民营口腔医院或(huò)诊(zhěn)所的一大(dà)特(tè)点就(jiù)是连(lián)锁率特别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部(bù)分(fēn)牙(yá)科(kē)诊所都是“个体(tǐ)户”。牙科特别依赖医生的个人能力，牙医独立执业会(huì)比其他专科容(róng)易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴(bào)利(lì)在上游的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电(diàn)、折旧。”业内人(rén)士认为，假如耗材降价，但(dàn)没有带(dài)来体量的增长，薄利了之后又没多(duō)销，就形成(chéng)了一个悖论(lùn)。当收入不足以(yǐ)支撑过高的(de)运营(yíng)成本时，一些诊所(suǒ)不得不(bù)关停退市(shì)。长远来看，种植牙(yá)是(shì)整(zhěng)个(gè)口腔治(zhì)疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失时最(zuì)后的(de)一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米办(bàn)法，更重要的(de)是(shì)提高公众对口腔卫生的关注(zhù)意识。“世(shì)界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标(biāo)准(zhǔn)，是希望在80岁的时候(hòu)每个人都有(yǒu)20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内人士(shì)如(rú)是说。

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