中国有多少万大军，中国多少万兵力-橘子百科-橘子都知道

中国有多少万大军，中国多少万兵力沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之一：低估(gū)值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商在内(nèi)的(de)“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年初以(yǐ)来的(de)大幅(fú)上(shàng)涨后，当前这(zhè)些(xiē)板块(kuài)估(gū)值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)股息率显著高(gāo)于市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续5月(yuè)召开在即的(de)第(dì)三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路(lù)”相关利好(hǎo)不断，板(bǎn)块行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政策(cè)密(mì)集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新设国家数据(jù)局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施，持续得到催(cuī)化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民(mín)币(bì)升值的全年宏观主线驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带(dài)动(dòng)能源链整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外供(gōng)应、同时下(中国有多少万大军，中国多少万兵力xià)游(yóu)需求基本集中(zhōng)在国(guó)内市(shì)场的方向之一，将(jiāng)充(chōng)分(fēn)受益于人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商等之外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行(xíng)等细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支持的战(zhàn)略性(xìng)产业之(zhī)一，近年来(lái)经历了行业调整和产能(néng)过剩的(de)困境，但近(jìn)期(qī)板块景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着全球(qiú)航运市场需求正在(zài)增长，带来包(bāo)括化学品船与成(chéng)品(pǐn)油轮船的(de)订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一(yī)方面，国企改革推动造(zào)船企业重(zhòng)组(zǔ)整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业(yè)已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期(qī)间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺(nuò)高分红(hóng)，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公路及铁路板块上市(shì)公司(sī)更(gèng)加注重投资人回报，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承诺(nuò)未(wèi)来几中国有多少万大军，中国多少万兵力年(nián)高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连续三个月超预期(qī)回(huí)暖，在稳(wěn)增长和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩中国有多少万大军，中国多少万兵力(jì)稳定且高分(fēn)红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较(jiào)低位置，修复空间较大。