金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也(yě)包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴没带罩子让捏了一节课感受菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年没带罩子让捏了一节课感受中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设没带罩子让捏了一节课感受备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确(què)被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生(shēng)的变(biàn)化，日本(běn)监管层的(de)助推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未(wèi)来将走向(xiàng)何(hé)方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧。

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