5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末(mò)，文华财经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之(zhī)旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司(sī)不(bù)存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易(yì)。本(b自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ěn)次交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务(wù)以及自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么各项安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目(mù)前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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