衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他(tā)人(rén)的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对于需求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计(jì)后市走势(shì)或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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