今年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎ早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗n)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗yè)下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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