近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发(fā)的(de)风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的(de)关键一(yī)子(zi)，今(jīn)年4月，位于(yú)北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)年(nián)来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观(guān)众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外(wài)向(xiàng)一(yī)些，但公(gōng)众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人(rén)及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作(zuò)的长(zhǎng)视(shì)频节(jié)目，可以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋(qū)势(shì)分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)市场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何(hé)却(què)逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面临(lín)巨(jù)大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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