昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成(chéng)被执行(xíng)人(rén)。

　　中国恒大(dà)5月12日发(fā)布公告称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本(běn)公(gōng)司、本(běn)公司附(fù)属公司，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以及本公(gōng)司控股股东及执(zhí)行董事许家印是该(gāi)执(zhí)行通知(zhī)的被(bèi)执行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及(jí)和信恒(héng)聚(jù)（深圳(zhèn)）投(tóu)资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有(yǒu)限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增资(zī)人民(mín)币50亿元以取得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济特区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股(gǔ)份(fèn)有限公司的重组计划，仲裁(cái)申请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及(jí)许(xǔ)家印履(lǚ)行增资协议项下的回(huí)购(gòu)承诺(nuò)及(jí)支(zhī)付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大(dà)地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违(wéi)约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万元(yuán)的(de)律(lǜ)师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多(duō)名市场和法律(lǜ)人士(shì)称，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是市场化、法治化解决(jué)恒大集团债务问题(tí)的(de)必由(yóu)之路。此(cǐ)次仲裁和执行通(tōng)知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略投资者之间就(jiù)回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很(hěn)可能(néng)从(cóng)而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名单(dān)，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示(shì)支(zhī)持进一步(bù)加息，美国长期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位美(měi)联储官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储理(lǐ)事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需要进一(yī)步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数据(jù)并未让她(tā)相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位(wèi)，且(qiě)就业市场依然吃无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性紧，进一(yī)步(bù)收紧货(huò)币政策(cè)以获得足(zú)够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话主要集(jí)中在近期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预计我(wǒ)们(men)的政策(cè)利率需要在一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布(bù)的美国消费者(zhě)的(de)长期通胀预期在(zài)初意外加(jiā)速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心也出现恶化(huà)，创下六个(gè)月(yuè)新低(dī)，反(fǎn)映出人(rén)们对美国经济前景的担(dān)忧(yōu)日益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者信(xìn)心指数初(chū)值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个(gè)月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)较(jiào)4月略有回落(luò)，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切(qiè)关注(zhù)长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会自我实现，并(bìng)导致通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是长期(qī)通胀(zhàng)预期松动(dòng)的(de)表现，在美联储当(dāng)时(shí)决定激进加(jiā)息75个基点中(zhōng)起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威(wēi)尔在当(dāng)月的新闻(wén)发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人注目(mù)”，并强调了美联(lián)储保持长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格(gé)回落

　　本周三开始(shǐ)，国际(jì)黄(huáng)金、白银期货价格持续(xù)下跌(diē)，尤其是周(zhōu)四，纽无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银(yín)连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价(jià)格(gé)跟随下跌(diē)，截至(zhì)收盘，黄金期货主力(lì)2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本(běn)周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期(qī)及(jí)前值，叠(dié)加(jiā)美国当周首次申(shēn)请失(shī)业金(jīn)人数超预(yù)期抬升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使(shǐ)得(dé)投(tóu)资(zī)者对美国(guó)经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期(qī)对大宗商品整体形(xíng)成(chéng)压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属(shǔ)价格已行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是在历史高(gāo)位运行(xíng)，这(zhè)使得(dé)贵金属避(bì)险(xiǎn)配置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美元(yuán)，避险资金对美元配置(zhì)增加，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得获(huò)利了结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明显回(huí)落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论，表示(shì)货币(bì)政策发挥(huī)作(zuò)用和实(shí)现通胀目标(biāo)需要时间(jiān)，年内没(méi)有(yǒu)降(jiàng)息(xī)的理由，扭转了(le)市场对(duì)美联储可能很快开始降息的预期(qī)，从而(ér)推(tuī)动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银(yín)承压下(xià)跌。” 新(xīn)纪(jì)元期货贵金属分(fēn)析(xī)师程(chéng)伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中长(zhǎng)期(qī)看，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏(piān)强格局。当前国际货(huò)币体系表现出去美元化的运行趋(qū)势，美元在各国(guó)国际储备(bèi)中的权(quán)重下降(jiàng)，央行为(wèi)了平衡储备资产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对(duì)黄(huáng)金的实(shí)物需求有非常积(jī)极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前(qián)景不(bù)乐观，避(bì)险(xiǎn)配置将增加(jiā)，这也对贵金属(shǔ)价格(gé)形(xíng)成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市场就年内美(měi)元(yuán)货(huò)币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高(gāo)利率的(de)环境下，美国的(de)经济(jì)及金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件上可见(jiàn)一斑。因(yīn)此，随(suí)着(zhe)时间推移，美联储与市场预期(qī)终将(jiāng)收(shōu)敛(liǎn)，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵(guì)金属价格产生一定影(yǐng)响，需(xū)持续关注美联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未来走势(shì)主要受美联储货币政(zhèng)策和避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，当前由(yóu)于美(měi)国核心通(tōng)胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息的预期(qī)下降，美元指数(shù)连续下跌后存(cún)在反弹(dàn)的要(yào)求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危(wēi)机时(shí)期的各环节(jié)重要(yào)时间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半(bàn)月(yuè)有(yǒu)余的(de)有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一(yī)周前(qián)仍未(wèi)能取得进展，进而(ér)重演2011年无法(fǎ)在(zài)截(jié)止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级(jí)下(xià)调情形出(chū)现(xiàn)，将会(huì)对市场形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其(qí)他(tā)资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银(yín)较黄金工业属性更(gèng)强，因(yīn)此其对经济衰退预(yù)期更为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前(qián)国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)数据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这激(jī)发了市(shì)场再度(dù)对经济展望(wàng)担(dān)忧的交(jiāo)易动机，而(ér)在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及(jí)铜等此前相对高位的(de)品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工业(yè)属(shǔ)性相(xiāng)较于黄金更强，且价(jià)格(gé)弹性(xìng)也更大(dà)，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的(de)情况下，白银价格受到(dào)的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下(xià)市场对于(yú)宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并未(wèi)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银(yín)仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美(měi)联储目前在5月(yuè)完成25个(gè)基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对(duì)于未来(lái)经济展望存在较大担忧，在这样的(de)背景下(xià)，黄金仍值(zhí)得配置。而白(bái)银价格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱(ruò)而(ér)呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后(hòu)市需要(yào)关注美联(lián)储货币(bì)政策拐点(diǎn)何时(shí)出现、海外银行业(yè)风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在价格(gé)大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库(kù)意愿，倘若(ruò)下游买兴因(yīn)价跌(diē)而被提(tí)振，那(nà)么对于白银(yín)而(ér)言也(yě)是(shì)相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了(le)美元(yuán)指数以外，还(hái)需(xū)关注国内经济数(shù)据的好坏，包(bāo)括下(xià)周(zhōu)即将公布(bù)的4月固定(dìng)资产投资、工业增加(jiā)值和消费(fèi)品零(líng)售(shòu)。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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