财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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