在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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