金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农(nóng)化巨(jù)头”先正达的A股上市之(zhī)路可谓是(shì)一波(bō)三折，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一(yī)脚之际被(bèi)取消上(shàng)会(huì)后，先正达的(de)上市之路再添一段新的历程。先正达(dá)将作别科创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上(shàng)交(jiāo)所网站显示，上交所日(rì)前做出决定终止对先正达集团股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司首次公开发行股票(piào)并在科创板上(shàng)市(shì)，先正达集科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市(shì)场错(cuò)愕不(bù)已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布答记者问对先正达是上市予以了回应。上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)表示，已收到先(xiān)正达(dá)集团提交的撤(chè)回在科创板首(shǒu)发上市的申请(qǐng)，并已按(àn)照规则(zé)完成相关流程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相关负责人在(zài)回应中透露(lù)，先(xiān)正达集团表示将转申报(bào)沪市主板，对此，上交所尊重企业对上(shàng)市板块的(de)自主选择，支(zhī)持大型农业科技企业上市，推进相关工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于(yú)为何科创(chuàng)板向先正(zhèng)达关闭(bì)上市大门，并(bìng)未做(zuò)出明确(què)解释(shì)，至于(yú)外界(jiè)关(guān)心的(de)“农化巨头”先(xiān)正达属性与科创(chuàng)板定位是否一致问题，也未(wèi)作明确答复。

　　只是时间证明，出于市(shì)场稳定(dìng)考虑并不是科创板将先(xiān)正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取(qǔ)消上会。对(duì)于审议会议取消原因，市(shì)场人(rén)士分析不排(pái)除是出于(yú)市场稳定考虑，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又(yòu)正处于全面实行注(zhù)册制改革关键期，主板首批注册企业正在(zài)发行、缴款过程中。先正达集团自身(shēn)规模和募集资金(jīn)量(liàng)较大，市场(chǎng)关注(zhù)度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先正达(dá)集团

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由中(zhōng)竹荪煮多久国(guó)中化集(jí)团(tuán)与中国化工集团旗下(xià)农(nóng)化板块业务(wù)整(zhěng)合而成，主要(yào)由瑞士先正达(dá)、安(ān)竹荪煮多久道(dào)麦及中化(huà)集团农业(yè)业务组(zǔ)成，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先(xiān)正(zhèng)达集团控股股东为农化公司(sī)，农(nóng)化公司由(yóu)中(zhōng)国中化通过其(qí)全资子(zi)公(gōng)司中国化工间接全资(zī)持有，实(shí)际控制人系国务院国资(zī)委。集(jí)团旗下现分四(sì)个业务(wù)单元(yuán)：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的(de)先正达植保、总部位于(yú)美国芝加哥(gē)的先正达种(zhǒng)子、总部位于以(yǐ)色列的安道麦以及先正达集(jí)团中国。业务主(zhǔ)要(yào)分布在北(běi)美洲、拉丁美(měi)洲、欧(ōu)洲(zhōu)非洲(zhōu)及中东地区、中国(guó)及除中国(guó)以(yǐ)外的亚太(tài)地区。

　　先正达(dá)集(jí)团主营业务涵盖植(zhí)物(wù)保护(hù)、种子、作(zuò)物营(yíng)养产品的研发、生产与(yǔ)销售，并从(cóng)事现代农业服务。招股书称，2021年(nián)先(xiān)正达集团在全(quán)球植保行业排(pái)名第一、种子行业排(pái)名第三；在中国植保行(xíng)业排名第一、种子行业排(pái)名第(dì)一、作物营养行(xíng)业排(pái)名第一。2019年至(zhì)2022年(nián)，先正(zhèng)达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利(lì)润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自(zì)身(shēn)质地也有忧虑之处(chù)

　　虽然(rán)先正达背景雄厚，但是(shì)先正达自身质地也有让(ràng)人忧(yōu)虑之(zhī)处(chù)。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示其商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末(mò)、2021年末和(hé)2022年末，公(gōng)司商誉账面(miàn)价值分别(bié)为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿(yì)元(yuán)及1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归属于母公司股东权益(yì)合计的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后的归属于母公司股东权益合计(jì)的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问(wèn)询函中要(yào)求先正达就可能(néng)面临的商誉减(jiǎn)值风险对公司(sī)财务状况的进一(yī)步(bù)影(yǐng)响进行风险提(tí)示。

　　对此，先正达(dá)回复称，尽管报告期内(nèi)公(gōng)司未(wèi)对商誉(yù)计提减值，但(dàn)如果被收(shōu)购(gòu)公(gōng)司未来运(yùn)营(yíng)状况未(wèi)能达到(dào)预期(qī)，公司可(kě)能面临商誉减值(zhí)的(de)风险，建议投资者(zhě)充分关注(zhù)商誉减(jiǎn)值的风(fēng)险。

　　先正达之(zhī)前计划募资650亿元

　　先(xiān)正达在被科创板(bǎn)终止前，是科创板现存排队企业中最为“老资格”的(de)企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载的(de)财务资料已过(guò)有效期(qī)，需要补充提交，上交(jiāo)所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所恢复其发行(xíng)上市(shì)审核。

　　值得(dé)注意的是(shì)，先正达之(zhī)前计(jì)划募资650亿元，若能(néng)成(chéng)功(gōng)上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前(qián)三名分(fēn)别是，农(nóng)业银行募资685.29亿(yì)元，中国石油(yóu)668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于(yú)如(rú)此规模的(de)募资(zī)规(guī)模(mó)，先正达表示，130亿(yì)元将用于尖端农业科技研(yán)发的(de)费用和储(chǔ)备，39亿元用于生产资产的扩(kuò)展、升级和(hé)维护以及其他(tā)资(zī)本(běn)支出，78亿元(yuán)用于扩展现代(dài)农业技术(shù)服(fú)务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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