公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报(bào)进入密集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài顶的速度越来越快越叫的原因)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观察(chá)公(gōng)司的发(fā)展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积(jī)累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回(huí)报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团(顶的速度越来越快越叫的原因tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出(chū)，我(顶的速度越来越快越叫的原因wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需要时(shí)间修复(fù)资产负债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期公布的(de)社融和(hé)地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之(zhī)外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多(duō)公司(sī)在(zài)过(guò)去(qù)几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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