本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)大学老师最怕什么部门举报年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费(fèi)率(大学老师最怕什么部门举报lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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