自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(n91是质数吗，95是质数吗ián)以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ET91是质数吗，95是质数吗F。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面91是质数吗，95是质数吗随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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