美(měi)国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业(yè)务。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息(xī)，称(chēng)在和(hé)多位潜在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的(de)第(dì)一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委(wěi)员(yuán)会就(jiù)近期大(dà)型银(yín)行倒(dào)闭事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善是导致破产的主要(yào)原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银行则有作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(yǒu)大(dà)量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可(kě)能(néng)性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加(jiā)和(hé)股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或(huò)中度担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平(píng)静(jìng)的(de)时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少，这表明(míng)对(duì)存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称(chēng)，另(lìng)一(yī)处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到(dào)宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能(néng)源(yuán)化(huà)工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布的一(yī)份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前(qián)美(měi)国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级(jí)别演变(biàn)成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服(fú)务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一(yī)是(shì)此次(cì)宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美(měi)国即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙(shā)特为(wèi)首的(de)中东(dōng)产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再(zài)存(cún)在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联储连续(xù)大(dà)幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价格下(xià)跌(diē)带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般(bān)。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的(de)主要逻辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也(yě)不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加(jiā)弹开(kāi)工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确