尽(jǐn)管(guǎn)周(zhōu)五大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日以(yǐ)来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以史为m是什么意思性取向鉴今年大概(gài)率演(yǎn)化为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测算，本(běn)轮TMT高点(diǎn)出现(xiàn)在4月(yuè)8日，高点(diǎn)调整幅度(dù)已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计算机、通信、传(chuán)媒和电子自(zì)年初以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得(dé)全A的表现(xiàn)。由于今年出(chū)现了以AI+代表的大型产业(yè)趋势，一(yī)季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有(yǒu)明显超额收益，那么今年演化(huà)为(wèi)TMT大年的概率(lǜ)已经非常大(dà)。

　　进一步来(lái)看，若参考历(lì)史的调整时间和幅度，可能(néng)这(zhè)一(yī)轮调(diào)整(zhěng)并没有结(jié)束。以TMT大年的规律(lǜ)和(hé)应对策略，其中(zhōng)TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)m是什么意思性取向明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来(lái)看(kàn)，每年四月份到九、十月份期间(jiān)会有一波主升。数(shù)据显示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较(jiào)早，见(jiàn)底也比(bǐ)较早是(shì)4月初(chū)。因此，张(zhāng)夏认为，在学习效应的(de)推动下，盛夏攻势(shì)开始的时(shí)间越来越早。对此，有业内人士预(yù)计，基本在一季报披露结束(shù)后，假设按此(cǐ)速度再调整一段时间(jiān)，估(gū)计在5月基(jī)本(běn)见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中的(de)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势或由计算机转电子(zi)（从(cóng)应(yīng)用到(dào)硬件） 关(guān)注短期维度业绩可能(néng)超预期的AI赋(fù)能消费电子(zi)板块受(shòu)益标的。

　　今年业绩(jì)密集披露期(qī)结束后，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)及政府支持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势，而往往这(zhè)一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考(kǎo)虑今年年初(chū)春季躁(zào)动是(shì)计算(suàn)机占优(yōu)，招(zhāo)商证券张夏认为按照历史经验，要(yào)么计算机转电子（从应用(yòng)到(dào)硬件、如2010年(nián)、2019年），要么(me)计算机强(qiáng)者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日研(yán)报认为，伴随二季度业绩窗口(kǒu)期的(de)到来，市场表(biǎo)现将更(gèng)贴(tiē)合(hé)业绩的相(xiāng)对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的(de)判断，并建议关注短期(qī)维度业绩可能超预期的部分消费板块，电子行业(yè)有望体现出(chū)相对优(yōu)势(shì)。

　　从(cóng)细分环节进一(yī)步来看(kàn)，广发策略4月17日研报指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业(yè)链中主要分布位于(yú)AI服务器及相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型(xíng)进行训练/推理的算力(lì)载体和基础。数(shù)据量和算(suàn)力的提升明显拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯(xīn)片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品(pǐn)的量与价，给相关电子厂商(shāng)带来了(le)机会。国海证券同(tóng)样在研报中(zhōng)指出，维持TMT为全(quán)年市(shì)场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本(běn)面的确认，估值修复尚未结束(shù)。

　　国联(lián)证券(quàn)4月20日研报同样(yàng)表(biǎo)示，伴随(suí)AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越(yuè)来越广，对于算(suàn)力的需(xū)求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议(yì)重(zhòng)点关(guān)注景(jǐng)嘉微(wēi)、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商(shāng)。

　　对于光模(mó)块、光芯片等领(lǐng)域，东北(běi)证券(quàn)4月(yuè)16日(rì)研(yán)报(bào)表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重(zhòng)要环节(jié)，相(xiāng)关公司(sī)将深度受益AI带来的(de)增量需求(qiú)。建议关注国产(chǎn)光模块龙头(tóu)公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅科(kē)技；高速光引擎光器(qì)件(jiàn)核心供应商天(tiān)孚通(tōng)信；国产光(guāng)芯片领军(jūn)企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊志远在4月(yuè)21日研报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值(zhí)量是普(pǔ)通服务器(qì)的价值(zhí)量的(de)5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大模型和(hé)应(yīng)用(yòng)的(de)落地，市(shì)场对AI服务器的需(xū)求日(rì)益增加，市场扩(kuò)容在即，建议关注(zhù)沪(hù)电股(gǔ)份、生益科技、联瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另(lìng)一(yī)方面，对于(yú)相关(guān)电(diàn)子(zi)产品，广发(fā)策(cè)略表示，电(diàn)子(zi)厂商亦有望受(shòu)益(yì)于ChatGPT产业链的(de)发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智能音箱、安(ān)防等(děng)终(zhōng)端设(shè)备打开新成(chéng)长空间。此(cǐ)外，东海证(zhèng)券3月31日(rì)研报同样认(rèn)为，AI赋能消费电子趋(qū)势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关(guān)注消费电子景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券4月17日(rì)研(yán)报建(jiàn)议，AI创(chuàng)新(xīn)持(chí)续催化(huà)，关注(zhù)AIoT设备(bèi)及(jí)服务器产业链。其中，具(jù)备AIGC大(dà)语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包(bāo)括海康威视、传音控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于(yú)全球算力需求爆发式(shì)增长的AI服(fú)务器(qì)产(chǎn)业链，包(bāo)括工业富(fù)联m是什么意思性取向(lián)、沪电股份、环旭电子、东山(shān)精密、闻(wén)泰(tài)科(kē)技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新产品频发催化的(de)VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智能手机产业链，包括光弘科(kē)技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山精密等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 m是什么意思性取向