几率还是机率 概率和几率一样吗　A股“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移动股价周中创历史新(xīn)高，一度从(cóng)独占A股市(shì)值榜首近(jìn)3年的茅台(tái)手中抢下“A股(gǔ)之王”的光(guāng)环，引发市场热议(yì)。截(jié)至(zhì)周五收盘，茅台(tái)最终以微弱(ruò)优势反超，但地位(wèi)已岌岌可危。值得注意的是(shì)，因中国(guó)移(yí)动在A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计算则不过是一场计算上的乌(wū)龙(lóng)，但若(ruò)均按照A股股(gǔ)价等数据计(jì)算，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长时间看(kàn)，在(zài)数字(zì)经济、信(xìn)创、中特(tè)估、人工智能等一系(xì)列热(rè)点(diǎn)催化下，中(zhōng)国移动今年股价(jià)累计(jì)最大涨幅(fú)已近60%，自(zì)去年上市以(yǐ)来最近一(yī)年(nián)股价累(lèi)计最大涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)翻倍，而茅(máo)台股价(jià)则几(jǐ)乎(hū)仅在原地(dì)踏(tà)步(bù)。有市场(chǎng)人(rén)士认为(wèi)，中国(guó)移动和茅台这场股王宝座的争夺可能揭示(shì)着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变(biàn)迁启示录：消费回潮卷出白酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预备新(xīn)股王

　　A股(gǔ)总市值榜首之争，向(xiàng)来(lái)是市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，回顾(gù)历史(shǐ)来看(kàn)，最近十多年(nián)来(lái)股(gǔ)王变迁(qiān)的背后(hòu)似(shì)乎也反应着国内经(jīng)济趋势和(hé)产业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年(nián)中国石油登陆A股时，市(shì)值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资本市(shì)场市值之首，得益于(yú)当时基建大发(fā)展时期，中(zhōng)石油在股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直(zhí)到(dào)2015年工商银(yín)行依托当年互(hù)联网(wǎng)金融牛市成为新(xīn)锐股王。再后来(lái)，随着我国(guó)在2018年进入消费(fèi)牛市，开启了此后三年的消费白马股大牛市，也成(chéng)就了(le)如今贵州茅台股王的(de)A股传奇(qí)。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇(huì)、勾股(gǔ)大数据；资料来源：微信公众号市值(zhí)观察4月17日(rì)文章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽(suī)然(rán)茅(máo)台仍一直(zhí)稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估(gū)值泡(pào)沫下，以及今(jīn)年春节后白酒行(xíng)业的(de)终端动销几乎并未达到预(yù)期，整个(gè)白(bái)酒板块经历回调(diào)，公司股价也(yě)现大幅下跌。近(jìn)日，中国(guó)移动的突(tū)然(rán)崛起更(gèng)是开始对其王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出(chū)，中国(guó)移动一度(dù)超越贵州(zhōu)茅台市值(zhí)这一历史性事件背后，除(chú)了(le)离不开国家政策(cè)持续(xù)推进的数(shù)字经济，与最近爆(bào)火(huǒ)的人工智能(néng)两大概念加持，还有来自(zì)于“中特(tè)估”这个新概(gài)念的强(qiáng)力(lì)催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显(xiǎn)示，当前(qián)美(měi)股市(shì)值前十的上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达、特(tè)斯拉、META均(jūn)为科技股。有分析认为(wèi)，科(kē)技进(jìn)步已成(chéng)提升生产力的重要因素，二级市场(chǎng)对科技企(qǐ)业的(de)态度(dù)能(néng)一定程度显(xiǎn)示出科技企(qǐ)业的竞争力强度。因此，以(yǐ)中(zhōng)国(guó)移动为代表的科(kē)技股“逼宫”以贵(guì)州茅(máo)台(tái)为代表(biǎo)的消费(fèi)股似乎也预示着市场中的(de)积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济(jì)逐(zhú)渐向数(shù)字化深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并实现华(huá)丽转身(shēn)的中国(guó)移动，已经逐渐成(chéng)引领中国经济潮流的主力军。信达证券(quàn)研(yán)报表示，公(gōng)司作为国企数字(zì)经济担(dān)当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉(lā)动底层云(yún)计算(suàn)业务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云(yún)计算业(yè)务能力(lì)，正在从(cóng)传统管道运营商向数字科技领军(jūn)企(qǐ)业加快跃迁升(shēng)级，有望(wàng)首先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估值修(xiū)复情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，根(gēn)据光大(dà)证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以(yǐ)来(lái)，截至4月13日，三大运营商股价(jià)涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分(fēn)别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近(jìn)五年区间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移(yí)动为代表的三大运营商板(bǎn)块，借(jiè)助“央企低估值+数(shù)字经济(jì)”成(chéng)为率(lǜ)先修复的(de)板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔法能(néng)否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长(zhǎng)一段时间以(yǐ)来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台(tái)魔咒”的传(chuán)说(shuō)，即大(dà)多(duō)股价超过茅(máo)台的(de)上市公司，在(zài)风(fēng)光散(sàn)尽之后往往(wǎng)下场都不(bù)太好。本次中国移动(dòng)直接在市(shì)值(zhí)上超越(yuè)茅(máo)台，结果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回(huí)看(kàn)那些中了“茅台(tái)魔(mó)咒”的A股上市公司，有同样中字(zì)头(tóu)的中国船舶，其在2007年依托船舶(bó)业景气度提升(shēng)，股价超越茅(máo)台并一(yī)度突破300元/股(gǔ)，但(dàn)好景不(bù)长，在2008年(nián)金融危机爆(bào)发、船(chuán)舶业跌入冰(bīng)点(diǎn)后极(jí)速缩水至30元附近(jìn)，至(zhì)今中国船舶股价维持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全(quán)通教育等多家公(gōng)司股(gǔ)价均超越(yuè)茅台(tái)，但最(zuì)后的(de)结果不是业绩暴雷就是股价毫无原(yuán)因跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公司(sī)的陨落大部分(fēn)主要(yào)是由于行业景气度变化以及股(gǔ)市(shì)景气度无法维持(chí)。而(ér)茅台(tái)凭借其产品(pǐn)稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)长期稳稳增长的利润，最终(zhōng)一次次甩开这(zhè)些曾经(jīng)短暂领先者。对(duì)于一家(jiā)企(qǐ)业股价能否(fǒu)持续(xù)上涨以及(jí)维持高位(wèi)，市场普遍观点还是认为，实际需要看公司的基本(běn)面。

　　那么，一向有着“印钞机(jī)”之称(chēng)，营收规模超茅台约(yuē)7倍(bèi)的中(zhōng)国(guó)移动，为什么此前市值却(què)一直不(bù)如(rú)茅台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致(zhì)归结为两个重(zhòng)要原因。一方(fāng)面(miàn)，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在市(shì)场化的作用下(xià)，一(yī)瓶茅台(tái)已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的(de)高(gāo)价，而(ér)中国移(yí)动虽掌握着大把(bǎ)的通信类(lèi)资源(yuán)，但作为央企需要承担“提速降费”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另(lìng)一方面即是成(chéng)本(běn)方面(miàn)的问题，中国移动本质(zhì)作为通信(xìn)基(jī)础设施企(qǐ)业，需要持续不断的(de)建(jiàn)设投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其(qí)近十年资本开(kāi)支合(hé)计1.82万(wàn)亿元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的生意，基本(běn)不需要如此沉(chén)重(zhòng)的资(zī)本开支，也不需(xū)要面临追赶最(zuì)新技(jì)术的(de)焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数(shù)据可以看(kàn)出，中国(guó)移(yí)动今年一季度的(de)营(yíng)收是(shì)茅台(tái)的8倍，但净利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过(guò)，近期(qī)来(lái)看，一系列(liè)信号表明中国移动(dòng)可(kě)能(néng)正在迎来一些变(biàn)化。

　　随(suí)着5G建设高峰(fēng)期(qī)的结束(shù)，中国移(yí)动此(cǐ)前表示，2022年(nián)是三年投(tóu)资高峰(fēng)的最后一(yī)年(nián)，2023年起(qǐ)资本开支(zhī)不再增长，2023年计(jì)划(huà)资本开(kāi)支1832亿元(yuán)同比(bǐ)下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年营收则可突破1万亿元。据业内人(rén)士几率还是机率 概率和几率一样吗测算，这意味着届时全年资本开支占(zhàn)收(shōu)入比重将低于18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同(tóng)时(shí)，更(gèng)加重(zhòng)要的是，随(suí)着移动互联(lián)网进入下(xià)半场(chǎng)，行业重心已转(zhuǎn)向(xiàng)产业互联网和智能化，中国移动加速转型(xíng)下(xià)正在抓紧机遇。信达(dá)证(zhèng)券研报表示，中国移动(dòng)数字化转型(xíng)收入“第二曲(qū)线”不断攀升，去(qù)年(nián)公(gōng)司数字化转型收入对(duì)主营业务(wù)收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入规模实现(xiàn)新跨越，去年移动(dòng)云收入达(dá)到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续(xù)三年实现(xiàn)翻倍暴涨，综合(hé)实力(lì)迈入国内业(yè)界第(dì)一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 几率还是机率 概率和几率一样吗