券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算(suàn)，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续3个交易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩(jì)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公司指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券商或上市(shì)主体分别(bié)是(shì)中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收同比(b冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季(jì)度营(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释yíng)收增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金融资(zī)产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩(jì)的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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