今年(nián)以来(lái)，港股走势可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化(huà)下的(de)消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季(jì)度末，这些基金的(de)港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基(jī)金港(gǎng)股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名基金经理在一(yī)季度加大了对(duì)港股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪(hù)港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同(tóng)程度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的(de)前十(shí)只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房地产开(kāi)发等(děng)领(lǐng)域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野(yě)一(yī)年持有基金(jīn)基(jī)金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍(réng)在(zài)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文企稳回升(shēng)，3月中国官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动和(hé)市场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的(de)银行风险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过(guò)于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积(jī)极(jí)信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气(qì)的(de)制造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经(jīng)济基金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先(xiān)进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文de)合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互(hù)联(lián)网相关公司(sī)，也(yě)更具有数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自(zì)身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算法和算力。作(zuò)为(wèi)人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国内(nèi)地(dì)经济(jì)的(de)环(huán)比上行(xíng)将(jiāng)会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公(gōng)司(sī)下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司(sī)盈(yíng)利环(huán)比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度(dù)的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的(de)买入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行业(yè)快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的释放和四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公(gōng)司可能会(huì)出现一(yī)定的调整，但是通过(guò)自下而上(shàng)的方式生物医(yī)药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周期临(lín)近尾(wěi)声流(liú)动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景(jǐng)下(xià)，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gān司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文g)杆弹性大、前(qián)期降本(běn)增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于(yú)经(jīng)济(jì)复(fù)苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部(bù)分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著(zhù)右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大(dà)于下(xià)行风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超预(yù)期的(de)行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高股息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资(zī)产的投资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文