在锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思万辆区(qū)间(jiān)，”龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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