为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不区别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具(jù)有事(shì)实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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