总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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