财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对(duì)外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连(lián)续7个(gè)交(jiāo)易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有投(tóu)资(zī)者开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受难日(rì)，纪(jì)念(niàn)人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智(zhì)能行(xíng)情开启后第一次(cì)全(quán)面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特(tè)估方面，中字头银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成(chéng)全(quán)面的(de)行(xíng)情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形(xíng)成(chéng)了(le)“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海外(wài)加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策(cè)及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业中的核心(xīn)资(zī)产仍将是持续(xù)关注的(de)市(shì)场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在人(rén)工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了(le)连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到(dào)年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的(de)投资(zī)者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，别(bié)人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qi银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄án)也要亏给强势股，追求(qiú)的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游(yóu)戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头公司(sī)去(qù)年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度(dù)与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新(xīn)能(néng)源(yuán)距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来(lái)看，排名(míng)靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某(mǒu)公(gōng)募基(jī)金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的(de)好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的(de)灵活(huó)性(xìng)。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和(hé)消费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依然延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的(de)态势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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