30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未有过(guò)如(rú)此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时三公分是多少厘米 三公分是多少毫米，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多(duō)数(shù)板块下(xià)跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行(xíng)业(yè)逆(nì)势(shì)飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在(zài)关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如(rú)今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示(shì)，近(jìn)期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一(yī)季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅(fú)度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效(xiào)应(yīng)外(wài)，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数(shù)效应(yīng三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性大概(gài)率仍然(rán)维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台(tái)，对市场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流(liú)出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门(mén)板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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