钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿(yì)投(tóu)资(zī)，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经(jīng)给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系>

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布(bù)入(rù)局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关注(zhù)函回(huí)复的(de)公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式(shì)上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结(jié)底(dǐ)还是(shì)其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置(zhì)及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零(líng)组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账(zhàng)上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批(pī)通过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正(zhèng)常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这(zhè)个(gè)故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的(de)参(cān)数和(hé)性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技除了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在调研记录(lù)中预测(cè)，预计(jì)2023年(nián)公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技(jì)2023年(nián)1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是(shì)在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但(dàn)能量(liàng)密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系chí)续(xù)下(xià)降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的(de)实施(shī)地(dì)点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区(qū)工业(yè)园(yuán)区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科(kē)技变为全资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是(shì)原(yuán)有的投入(rù)打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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