5月以(yǐ)来，港股市场仍在持(chí)续下跌(diē)，最近(jìn)一(yī)个交易(yì)日即5月25日主要指数更(gèng)是创出年内收市(shì)新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内收益(yì)告负，但资金(jīn)越(yuè)跌越买(mǎi)，多(duō)只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品年(nián)内份额(é)增(zēng)幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如广(guǎng)发基金(jīn)两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持(chí)续(xù)增(zēng)长，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外流动(dòng)性相关(guān)度(dù)较高，在基本面及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较(jiào)弱。不过，当前(qián)港股市场估值水平已处于历(lì)史偏(piān)低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份(fèn)额(é)再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于(yú)年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新(xīn)高。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达(dá)、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也(yě)实现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新高(gāo)，并(bìng)继续蝉联(lián)市(shì)场(chǎng)规模最大(dà)的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽(suī)有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度缩(s特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么uō)量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指(zhǐ)数在(zài)同(tóng)日(rì)创下年内(nèi)收市新(xīn)低；而(ér)整体看，5月港股市场(chǎng)跌(diē)多涨少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分(fēn)析系(xì)受多(duō)个因素影(yǐng)响。一方面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到(dào)期带(dài)来(lái)的债务(wù)违约风险(xiǎn)也(yě)对(duì)市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内地互(hù)联网以(yǐ)及新经(jīng)济(jì)领(lǐng)域上市(shì)公司(sī)，5月份日本正式出台(tái)了(le)制造设备管(guǎn)制措施(shī)，加大(dà)了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)认(rèn)为，港股(gǔ)近(jìn)期(qī)波动较大主要有(yǒu)基(jī)本面以及资(zī)金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年(nián)防疫(yì)政策转向后市场对于国内疫后(hòu)复苏(sū)有较高的预期，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看到由于线下场景的修复，消(xiāo)费需(xū)求出现了比较好的(de)恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较一季(jì)度环比有所减(jiǎn)弱，这也(yě)使得市场对于国内经济复苏(sū)预期(qī)开(kāi)始修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海外(wài)对于暂(zàn)停加息的节奏出现反复，人民(mín)币(bì)汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破(pò)7的关(guān)口。港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随(suí)国内市场，而(ér)流动性与海外流动性相关(guān)度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美(měi)经(jīng)济(jì)相(xiāng)对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们(men)预期中国经(jīng)济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港(gǎng)股表现很(hěn)亢奋(fèn)，但实际结果中(zhōng)美两边(biān)的状态变化还是需要更长时间(jiān)，但大概率还是会(huì)发生(shēng)的，在这个过程(chéng)中(zhōng)的波折就对应着(zhe)人民币(bì)汇率和港股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多(duō)位业内人(rén)士认为，当前港股(gǔ)市(shì)场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，并(bìng)看好人工(gōng)智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要经济体政(zhèng)策变化扰动，今年(nián)以来(lái)港股持(chí)续回(huí)调(diào)，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国内外(wài)流动性压(yā)力持续缓解，未来港股资(zī)金面或有机会得到(dào)改善，结合(hé)当前(qián)的低估值水平，港股吸引力(lì)或(huò)许(xǔ)逐(zhú)步(bù)凸(tū)显。“某些波动较大且(qiě)回(huí)调较多的(de)细分板块或许是(shì)值得关(guān)注的方向，例(lì)如(rú)恒生科技以(yǐ)及港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或者更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较(jiào)大，建议投资者通过(guò)定投分(fēn)散参与，较好平衡风(fēng)险(xiǎn)和机会(huì)。同时，选择更(gèng)有价(jià)值的细(xì)分(fēn)赛道，或许(xǔ)更符合未来市(shì)场的(de)表现。

　　具体来(lái)看，首先(xiān)，人工智能有望成(chéng)为全球投资(zī)的主线，推(tuī)动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利(lì)好科(kē)技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是(shì)国内医药领域长期具(jù)备(bèi)相(xiāng)对优(yōu)势的(de)细分赛道(dào)，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占比，国内(nèi)占(zhàn)比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更(gèng)先进(jìn)的疗法(fǎ)和创(chuàng)新药，长期(qī)投资价值值得关(guān)注。此外，港股消费行(xíng)业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目(mù)前我国经济(jì)总量数据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展的确(què)定性(xìng)增强，居民可支(zhī)配收入增加，消费(fèi)信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场(chǎng)，因此海外经(jīng)济(jì)数据(jù)对港(gǎng)股(gǔ)资金(jīn)面会产生(shēng)较大影(yǐng)响。在当前流动性持续承压和(hé)较(jiào)弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是(shì)震荡(dàng)行情(qíng)，投资者可以关(guān)注高稳定性(xìng)且(qiě)具(jù)备估值性价比的(de)标(biāo)的。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期更强或(huò)者美国经济下滑比预(yù)期(qī)更(gèng)快这二者中(zhōng)任一情景发(fā)生甚至同时发生时(shí)，我(wǒ)们可(kě)能就会看到人民币(bì)汇(huì)率(lǜ)的走强，同时港股整体(tǐ)表现(xiàn)也会(huì)走强(qiáng)。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重点关注(zhù)运(yùn)营商(shāng)等高股(gǔ)息资产，而随着市场预期(qī)更进一步(bù)强化(huà)，可以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹(dàn)性板块(kuài)。因为消费品的业绩(jì)差异很大，建议更多关注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言(yán)，从长期维度来(lái)看，当下(xià)港股市场具(jù)备(bèi)一定的投(tóu)资(zī)性价比，当前估(gū)值水平仍然位于历史偏低水平。从基本面角度(dù)来说，他们认(rèn)为国内经(jīng)济的复苏(sū)节奏可能大概率是(shì)一(yī)波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态(tài)势(shì)，当(dāng)下港(gǎng)股市场已(yǐ)经price in经济复(fù)苏较弱的(de)相对悲(bēi)观(guān)的预期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期也(yě)会逐步(bù)上(shàng)修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率事件，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于(yú)国(guó)内经济复苏(sū)的消费、互联网、医药等板(bǎn)块(kuài)仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于(yú)其离岸市场特(tè)性，海外投资人占比较高，受(shòu)国内及海外多重(zhòng)因素影响，市(shì)场整体波动性(xìng)较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定投的方(fāng)式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么