钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公(gōng)司(sī)释(shì)放钠(nà)电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的套路(lù)完全失(shī)灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时(shí)间(jiān)不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术(shù)完成突破以及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠(nà)电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人(rén)投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息(xī)催涨股价的(de)前(qián)车在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科技开始有意(yì)无(wú)意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录(lù)得(dé)大幅上(shàng)涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高(gāo)点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对(duì)深(shēn)圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的(de)公(gōng)告(gào)》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波(bō)助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复(fù)函和(hé)2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修(xiū)及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不(bù)止(zhǐ)这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的(de)生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入(rù)类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经营规模不(bù)断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经(jīng)营(yíng)活动产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内(nèi)要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资(zī)金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定(dìng)对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全(quán)供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项(xiàng)目(mù)真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数(shù)和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头(tóu)们不(bù)相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车(chē)型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能(néng)源、德(dé)博新能(néng)源签(qiān)订项目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户(hù)签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两轮(lún)电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能(néng)利用率，钠(nà)电(diàn)池落(luò)地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下(xià)来(lái)才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小批(pī)量应用到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂电池的(de)平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下(xià)时(shí)，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价(jià)格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生(shēng)产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后(hòu)果就(jiù)是原(yuán)有的投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计(jì)达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间(jiān)过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资(z赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读ī)进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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