近期交易商协(xié)会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自律调(diào)查(chá)，这(zhè)是(shì)两天(tiān)内第二(èr)家被要求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商(shāng)协会已对多家金(jīn)融(róng)机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门(mén)反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规(guī)则(zé)》，交易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务(wù)融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地(dì)产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度在(zài)近期(qī)持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易商(shāng)协会(huì)官网发布信(xìn)息(xī)，针对中国(guó)进(jìn)出(chū)口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为已开(kāi)展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行(xíng)、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持(chí)利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行和(hé)青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严或流(liú)于形式(shì)，未有(yǒu)效评估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖(mài)或(huò)做市等(děng)方式参(cān)与债券(quàn)代持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大(dà)。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交易商(shāng)协会在日常(cháng)监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发(fā)行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披(pī)露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则(zé)，被(bèi)交易(yì)商协会进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查(chá)的(de)还有光大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商(shāng)协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案调查，开展自律调查和自律问询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类(lèi)自律处分(fēn)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务(wù)所、1家律师事(shì)务所、2家其他(tā)类(lèi)型机(jī)构和54名直接责任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被认定(dìng)不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低(dī)价(jià)包销多期(qī)债务融资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按(àn)照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务融资(zī)工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资(zī)人的正常投(tóu)标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了(le)一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与机构(gòu)在从事(shì)相关业务(wù)过程中，务(wù)必牢固树(shù)立市场责(zé)任意识，严格(gé)遵守相关监管规定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场(chǎng)基石机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作(zuò)用，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风(fēng)险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业银行特(tè)别是(shì)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任(rèn)，切实(shí)维护好(hǎo)行业(yè)的良性竞争生态。

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