今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪财(cái)政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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