北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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