为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。<日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗/p>

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在(zài)二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也(yě)就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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