金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存(cún)在累(lèi)库和(hé)订单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这(zhè)knocked什么意思，knocking什么意思三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成(chéng)现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是(shì)驱动依(yī)旧是(shì)等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从(knocked什么意思，knocking什么意思cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平(píng)去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思(sī)路。

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