美国(guó)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履(lǚ)行其(qí)义(yì)务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债(zhà电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文i)也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发(fā)的(de)避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文本月早些(xiē)时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌(diē)落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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