北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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