看看周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场预期(qī)调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物(wù)柴(chái)油政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价(jià)差(chà)来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明(míng)确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期(qī)开机继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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