华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的(de)资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大(dà)型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以(y1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元ǐ)为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门(mén)持(chí)有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的(de)投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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