今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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