金融界5月18日(rì)消息(xī) “农化(huà)巨头(tóu)”先正达的A股上(shàng)市之路可谓(wèi)是(shì)一波三折，犹(yóu)如坐过山车(chē)一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚(jiǎo)之际被取消(xiāo)上会后，先(xiān)正达(dá)的上市之路再添一段新的历程。先正达将作别科创板，将目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上交所日前(qián)做出决定终止(zhǐ)对先正达集团股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)首次(cì)公开发行(xíng)股票并在科创(chuàng)板上市，先正达集科创板IPO审核(hé)状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕不(bù)已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹之际(jì)。上(shàng)交所发布答记者问对(duì)先(xiān)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语正(zhèng)达是(shì)上(shàng)市予(yǔ)以了回应。上交(jiāo)所相关负责人表示(shì)，已收到(dào)先正达(dá)集团提交的撤回(huí)在科创板首发上市(shì)的申请，并已(yǐ)按照规(guī)则(zé)完成相(xiāng)关流(liú)程。

　　上交所相关负责人(rén)在回应中(zhōng)透露(lù)，先正达集团(tuán)表示将(jiāng)转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊重(zhòng)企业(yè)对(duì)上(shàng)市(shì)板块的自主选择，支持大型农(nóng)业(yè)科技企业上市，推进相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何(hé)科创(chuàng)板向先正达关闭上市大门，并未(wèi)做出明确解释，至于(yú)外界(jiè)关(guān)心的“农化巨头(tóu)”先正达属性与科创板(bǎn)定位是否(fǒu)一(yī)致问题，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间证(zhèng)明(míng)，出于市场稳定考虑并不是科创板将先(xiān)正达拒之门外(wài)的(de)原(yuán)因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正达突然被取(qǔ)消上会。对于审议会(huì)议取消原因，市场人士分(fēn)析不(bù)排除(chú)是出于(yú)市场稳定考(kǎo)虑，“目前国际(jì)国内形(xíng)势复杂，又(yòu)正处(chù)于全(quán)面实行注(zhù)册(cè)制改革关键期，主板(bǎn)首批注册(cè)企业正在发行、缴款过程中。先正达集(jí)团自身规模和募集资金(jīn)量(liàng)较大，市场关注度也比(bǐ)较高(gāo)。”

　　农(nóng)化巨头先正达集团

　　先正达集(jí)团成(chéng)立于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中国(guó)化(huà)工集团旗下农化(huà)板块业务整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道麦(mài)及中化集团农业(yè)业务(wù)组成，直(zhí)到2022年才(cái)运行满三年。

　　先正(zhèng)达(dá)集团控股股东为农化公(gōng)司，农化(huà)公司由(yóu)中(zhōng)国中化通过其全资子公司中国化工间接全资(zī)持(chí)有，实(shí)际(jì)控制人系国务院国资(zī)委。集团旗下现分四个业务单元(yuán)：总部位于瑞士巴塞尔的先(xiān)正达植保、总部位于美国芝加哥(gē)的先(xiān)正达种子、总部(bù)位于(yú)以(yǐ)色列(liè)的(de)安道麦以及先正(zhèng)达集团中国。业务主要分(fēn)布(bù)在北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语中东地区、中国及除(chú)中国(guó)以外的(de)亚太地(dì)区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护、种子、作(zuò)物营养(yǎng)产品的研(yán)发、生产(chǎn)与销售，并从事现代农业(yè)服(fú)务。招(zhāo)股书称，2021年(nián)先正(zhèng)达集团在全(quán)球植保行(xíng)业(yè)排(pái)名第一(yī)、种子行业(yè)排名第(dì)三；在中国植保行(xíng)业排名第一、种子行(xíng)业排名第一、作物(wù)营养行业排名第一(yī)。2019年至2022年，先正达(dá)分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同(tóng)期归母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集团资(zī)产总额(é)为(wèi)5731.02亿元，资产负(fù)债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自身质(zhì)地(dì)也有(yǒu)忧虑(lǜ)之处(chù)

　　虽然先(xiān)正达背(bèi)景雄厚，但是(shì)先正达自(zì)身质(zhì)地也有让人忧(yōu)虑之处。

　　先正达的上会(huì)稿显示其商誉账面价值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面(miàn)价(jià)值(zhí)分别为(wèi)1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归(guī)属(shǔ)于母公司股东权益合(hé)计的金额分别(bié)为1899.27亿(yì)元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公(gōng)司扣除(chú)商誉后(hòu)的归(guī)属于母公(gōng)司股东权益合(hé)计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先(xiān)正达就可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)的商(shāng)誉减值风险对公司财务(wù)状况的进一(yī)步影响进行(xíng)风险提(tí)示(shì)。

　　对此，先正达回(huí)复称，尽管报(bào)告期内公司未对商(shāng)誉计提减值(zhí)，但如果被收购公司未来运营(yíng)状况未(wèi)能达到(dào)预期(qī)，公司可能面临商誉减值的风险，建(jiàn)议投资者充分(fēn)关注商誉减值(zhí)的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划(huà)募资650亿(yì)元

　　先(xiān)正达在(zài)被科(kē)创(chuàng)板(bǎn)终止前，是科创板现存排队企业(yè)中最为“老资(zī)格”的企业。先正(zhèng)达集团于2021年6月宣布拟申请科创板上市(shì)。当年9月(yuè)，因发行上(shàng)市(shì)申请文件中记载的财(cái)务资料已过(guò)有(yǒu)效期，需要补(bǔ)充(chōng)提交，上交(jiāo)所中止其(qí)发行上市审核(hé)；随后(hòu)的10月，上交所恢复其发行上市审核(hé)。

　　值得(dé)注意的是，先正达(dá)之前计划募资650亿元，若能成功(gōng)上市(shì)，将是近13年A股(gǔ)最大IPO，排(pái)进(jìn)A股市场前四。前三名(míng)分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的募资规模(mó)，先正达表示，130亿(yì)元将用于尖端农业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元用(yòng)于生产资产的扩展、升级和维护(hù)以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代(dài)农业技术服务平(píng)台(tái)（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项目(mù)，剩(shèng)余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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