芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增(zēng)约1莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗32万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(z莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗hèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也(yě)是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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