美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下(xià)，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代对(duì)冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们(men)有可能(néng)无(wú)法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投(tóu)资者(z曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗hě)都认(rèn)为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货(huò)币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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