2022年是国(guó)内实施“双碳(tàn)战略”的攻坚之年(nián)，作为新能源的重点领域(yù)，光伏(fú)设备行业备受瞩目。尽管(guǎn)在政策(cè)扶持和行(xíng)业(yè)高成(chéng)长性(xìng)背景下，上市企业(yè)产量不断(duàn)扩大，营收(shōu)、归母净利润不断增长，但行(xíng)业内上中下游板块的盈利能力(lì)分化严重，亟(jí)待(dài)引起注意。

　　金融(róng)界上(shàng)市公司(sī)研究院的(de)数据显示(shì)，光伏设备产业链盈(yíng)利(lì)参差不(bù)齐。光伏(fú)设备行业(yè)主要分为5大板(bǎn)块，分别是上游(yóu)的(de)硅料硅片生产(chǎn)加工板块，中下游的光伏加工设(shè)备、逆变(biàn)器(qì)、光伏(fú)辅材和光伏(fú)电池组件(jiàn)。利润结构(gòu)整(zhěng)体呈现金字塔(tǎ)结构，上(shàng)游(yóu)板块处于金(jīn)字塔(tǎ)底层，2022年(nián)3家相关企业净增长的利润贡献占比就高达(dá)55.59％，而中下游(yóu)45家企业总(zǒng)体利润贡献度(dù)小，且毛利率(lǜ)不足(zú)20％，企业(yè)间的竞争加(jiā)剧。

　　随着2023年硅料硅片价格下行预期(qī)增加，结合对企业经营数据(jù)变(biàn)化的(de)分析，可以看出：光伏设备的(de)上游(yóu)将迎来降价(jià)与去库存阶段，这对于中下游企(qǐ)业来(lái)说(shuō)意味着原材料成本得到控制，利于(yú)企业经营能力提(tí)升。

　　归母净利润突破千亿，八成(chéng)企业利润增长食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思rong>

　　在“双碳战略”背景下，作为(wèi)清洁(jié)能(néng)源重要方向的(de)光(guāng)伏设(shè)备，市场加大对上市公司的扶持力度(dù)。金融界上市(shì)公司研究院(yuàn)统计发现，行业中(zhōng)48家上市公司，有33家(jiā)2022年获(huò)得的政府补(bǔ)助(zhù)较2021年(nián)增加；累计获得政府补助54.63亿元，较2021年增(zēng)长56.56％。

　　在政府加大扶持(chí)背后(hòu)，与之同步的是(shì)上市企业(yè)经(jīng)营规模不断扩大，利润增速可观(guān)。产量方面(miàn)来看，根(gēn)据国(guó)家能(néng)源局数据(jù)，2022年多晶硅产(chǎn)量82.7万吨(dūn)，同比增(zēng)长63.4％；硅(guī)片产量357GW，同比增(zēng)长(zhǎng)57.5％；电(diàn)池片产量318GW，同(tóng)比增长60.7％；组(zǔ)件(jiàn)产量(liàng)288.7GW，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长58.8％。可以(yǐ)看出，光(guāng)伏制(zhì)造端产量均实现50％以上增速。

　　盈(yíng)利方(fāng)面(miàn)来(lái)看，2018年光伏(fú)设备行业实现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利润118.05亿元，至(zhì)2022年增长至1051.54亿元，5年复合增速高达54.86％。其中(zhōng)，2022年业绩增(zēng)速达(dá)到136.17％。

　　48家企(qǐ)业平均归母净利润增(zēng)速达到162.11％，增速在200％以上、100％至200％之间(jiān)以及100％以内的企业，分别为(wèi)8家(jiā)、12家和19家(jiā)。仅有福斯特、安彩(cǎi)高科等9家(jiā)企业2022年业绩下滑。

　　其中，爱旭股份2022年实现归母净(jìng)利润23.28亿(yì)元，同比增长(zhǎng)1954.33％，增速(sù)居行业(yè)第2。公司在去年(nián)电池(chí)片环节尤(yóu)其是大尺寸电池处于供不应(yīng)求的状态，年(nián)内累计实现电池销量34.42GW，同比增长82.65％，盈利能力(lì)持续(xù)提升。

　　表格：2022年光伏(fú)设备行业归母净利(lì)润增速居前的企业

　　制图：金(jīn)融界(jiè)上(shàng)市公司研(yán)究院；数据来(lái)源：巨灵财(cái)经

　　上游板块毛(máo)利率2年(nián)增长20个(gè)百分(fēn)点，3家企业净利润(rùn)贡献过半

食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思rong>　　硅料硅片存(cún)货周转速度放慢，中下(xià)游盈利能力有望改善

　　光伏设备行业(yè)上(shàng)游“躺赚”，中下游“内卷”是行业写(xiě)照，而自2022下(xià)半年(nián)硅料硅片价格自高位走出(chū)下行(xíng)趋势(shì)，行业格局将发生怎样(yàng)的(de)改(gǎi)变(biàn)？

　　数据(jù)显示(shì)，相比(bǐ)2022年(nián)单晶硅(guī)等(děng)硅片的(de)阶段高点，多(duō)数硅片价(jià)格下跌幅度超过30％。根据中国有色金属工业(yè)协会(huì)硅业(yè)分会(huì)公布的(de)最(zuì)新数(shù)据，5月11日当周M10单晶硅片价格区(qū)间在5.0-5.4元/片，成交均价降至5.25元/片，周环比(bǐ)降(jiàng)幅为(wèi)16.4％；G12单晶(jīng)硅片价(jià)格(gé)区间在7.0-7.6元/片，成交均价降至7.28元/片，周环(huán)比(bǐ)降幅为9％。

　　从(cóng)3家硅料硅片企业(yè)的经(jīng)营(yíng)数据也可看出硅片(piàn)价格下(xià)跌对上游公司盈利的(de)影响。今年一季度，大全能源实现归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)29.11亿元，同(tóng)比下滑(huá)32.49％；通威股(gǔ)份(fèn)和(hé)TCL中环相比2022年同期(qī)增(zēng)长动(dòng)能放缓。

　　另外(wài)，3家企业(yè)今年一季度存(cún)货周转率(lǜ)数据发现(xiàn)，无论是环比还(hái)是同比，相较(jiào)而(ér)言都(dōu)有明(míng)显下(xià)行趋势(shì)，说明当前有库存积(jī)压风险(xiǎn)。以大全能源(yuán)为例，2022年一(yī)季度存货周转率为2.08，今年同期为1.04。

　　图(tú)片：硅料硅片(piàn)企(qǐ)业存货周转率(lǜ)变化趋势

　　制(zhì)图(tú)：金(jīn)融界上市公司(sī)研究院；数据来源(yuán)：巨灵财经(jīng)

　　专业人士认为，上(shàng)游硅料硅片(piàn)面临(lín)短期(qī)供过于(yú)求的局面(miàn)，在清理库(kù)存的阶段(duàn)下，硅片价格还有进一(yī)步下行(xíng)空间。这对(duì)于光伏电池(chí)组件、光伏加工设备等对(duì)中下(xià)游板块，将能较好控制原(yuán)材料成本，对提升毛利(lì)率、营收率等(děng)有一定帮助。

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